Как объявляются и выплачиваются дивиденды в Узбекистане

Со стороны дивиденд выглядит просто: компания получает прибыль и отправляет её часть акционерам. На деле за каждой выплатой стоит последовательность решений и дат, и именно даты решают, получите ли вы деньги. В этом руководстве мы пройдём эту последовательность так, как её устанавливает Закон «Об акционерных обществах и защите прав акционеров», разберём условный график и объясним, что делать, если выплата не пришла.

Все правовые нормы ниже взяты из текста закона, опубликованного на lex.uz, в редакции, действующей на 28 сентября 2026 года. Устав компании может добавлять детали, поэтому всегда читайте решение о дивидендах той компании, акциями которой вы владеете.

Что такое дивиденд по законодательству Узбекистана

Статья 48 определяет дивиденд как часть чистой прибыли общества, распределяемую среди акционеров. Для инвестора важны три момента:

• Объявленный дивиденд является обязательством. Если дивиденд по типу акций объявлен, общество обязано его выплатить.
• Форма может быть разной. По решению общего собрания дивиденд выплачивается деньгами, другими законными средствами платежа или ценными бумагами общества. По привилегированным акциям выплата ценными бумагами не допускается.
• Он делится пропорционально. Каждый акционер получает сумму пропорционально числу и типу своих акций.

По статье 51 дивиденды выплачиваются из чистой прибыли, остающейся в распоряжении общества, и (или) нераспределённой прибыли прошлых лет. Сначала платят по привилегированным акциям, затем по простым. Почему этот порядок важен, объясняет наше руководство о привилегированных и простых акциях.

Кто решает и когда

Наблюдательный совет рекомендует. По статье 50 решение о дивиденде, его размере, форме и порядке выплаты по каждому типу акций принимает общее собрание акционеров по рекомендации наблюдательного совета на основании финансовой отчётности, подтверждённой аудиторским заключением. Собрание не может утвердить больше, чем рекомендовал совет, но может утвердить меньше или решить не выплачивать дивиденды по отдельным типам акций.

Собрание принимает решение. Большинство дивидендов утверждает годовое общее собрание, которое по статье 58 проводится не позднее шести месяцев после окончания финансового года. Статья 49 допускает и решения по промежуточным итогам: за первый квартал, полугодие и девять месяцев, в течение трёх месяцев после окончания соответствующего периода.

В решении указываются даты. Статья 50 требует указать в решении даты начала и окончания выплаты. Предприятия с долей государства 50 процентов и более, разместившие акции путём публичного размещения, должны не менее семи лет направлять на дивиденды не менее 30 процентов чистой прибыли, за исключением ограничений, установленных законодательными актами.

Акционеров уведомляют. Если в реестре есть номер телефона или адрес электронной почты, общество в течение 15 дней сообщает о решении по SMS и (или) электронной почте (статья 50), а размер дивиденда без учёта налогов публикует на своём сайте и на сайте органа по регулированию рынка ценных бумаг (статья 55). Решения также появляются на openinfo.uz, едином портале корпоративной информации.

Дата фиксации реестра: кому платят

Статья 52 говорит, что дивиденд получают лица, зафиксированные в реестре акционеров, сформированном для проведения общего собрания, на котором принято решение о выплате. По статье 61 этот реестр формируется за три рабочих дня до даты собрания, а статья 62 требует указывать дату формирования реестра в сообщении о собрании, которое публикуется не позднее чем за 21 день, но не ранее чем за 30 дней до него.

Поэтому важно не то, владеете ли вы акциями в день собрания или в день выплаты, а то, была ли ваша собственность зафиксирована на дату формирования реестра.

Когда вы покупаете акции на Республиканской фондовой бирже «Тошкент» (UZSE), покупка отражается не сразу. Расчёты по сделкам проходят через два рабочих дня после дня сделки (T+2), и только тогда акции появляются на вашем счёте депо. Наше руководство о часах торгов UZSE и расчётах T+2 объясняет расчёты и то, как биржа устанавливает экс-дивидендную дату, первый день, когда покупатель уже не получает объявленный дивиденд.

Условный график

Даты и суммы ниже условные и не относятся ни к одной реальной компании.

Допустим, в сообщении компании сказано, что годовое собрание пройдёт в четверг, 19 июня, а реестр будет сформирован за три рабочих дня до него, в понедельник, 16 июня. Наблюдательный совет рекомендует дивиденд 500 сум на одну простую акцию.

• Сделка, заключённая в четверг, 12 июня, рассчитывается в понедельник, 16 июня. Ваши акции учтены вовремя, и вы попадаете в список.
• Сделка, заключённая в понедельник, 16 июня, рассчитывается в среду, 18 июня, уже после формирования реестра. Этот дивиденд получит продавец, а не вы.
• 19 июня собрание утверждает 500 сум на акцию и устанавливает период выплаты. Закон требует выплатить не позднее 60 дней со дня решения (статья 51), то есть в этом примере не позднее 18 августа.

Если в реестре за вами 1 000 акций, объявленная сумма до налогов составит 1 000 × 500 = 500 000 сум. Налог удерживается у источника выплаты до того, как деньги дойдут до вас; ставки и льготы объясняет наше руководство о налоге на дивиденды и купоны облигаций.

После того как покупатели перестают получать дивиденд, акция часто торгуется ниже, потому что эти деньги уходят из компании. Поэтому покупка незадолго до даты фиксации реестра ради дивиденда не даёт бесплатных денег.

Как деньги доходят до вас

Статья 51 говорит, что дивиденды выплачиваются автоматически через Центральный депозитарий ценных бумаг или инвестиционных посредников на имеющийся банковский счёт акционера, и общество не вправе требовать заявления о выплате. Стоит проверить две вещи:

• Банковские реквизиты. Убедитесь, что у вашего брокера и в депозитарии указан действующий банковский счёт. На закрытый банковский счёт выплата не поступит.
• Контактные данные. SMS или письмо дойдут до вас, только если в реестре есть ваш номер телефона или адрес электронной почты.

Когда общество не вправе платить

Статья 54 запрещает обществу выплачивать дивиденды и принимать решение об их выплате:

• до полной оплаты всего уставного фонда (уставного капитала) при учреждении;
• если на момент выплаты есть признаки неплатёжеспособности или они появятся в результате выплаты;
• если стоимость чистых активов меньше суммы уставного фонда (уставного капитала) и резервного фонда.

Когда эти обстоятельства прекращаются, общество обязано выплатить начисленные дивиденды. Дивиденд надёжен настолько, насколько надёжны стоящие за ним прибыль и деньги; об этом наше руководство о коэффициенте выплаты дивидендов.

Если дивиденд задерживается

Если по вине общества дивиденды не выплачены в срок, установленный общим собранием, статья 53 предусматривает пеню на невыплаченную сумму, рассчитываемую исходя из ставки рефинансирования Центрального банка и не превышающую 50 процентов невыплаченного дивиденда. Акционер вправе требовать дивиденд и пеню в судебном порядке.

Прежде чем идти в суд, проверьте даты выплаты в решении на openinfo.uz, спросите брокера, поступила ли выплата и актуальны ли ваши банковские реквизиты, а затем напишите компании, указав решение и число акций, которыми вы владели на дату фиксации реестра.

Чем помогает Finmind

Открытый календарь выплат на Finmind показывает предстоящие выплаты дивидендов и купонов с датами, а на странице каждой акции видна история цен компании, так что можно посмотреть, как вела себя цена вокруг прошлых дивидендных дат.

Эта статья носит образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в ценные бумаги связаны с риском, в том числе с потерей вложенных денег.