Institutsional portfeldagi muddatli omonatlar

Oʻzbekistondagi koʻplab tashkilotlar uchun muddatli omonatlar portfelning chetki qismi emas, balki uning katta qismidir. Sugʻurtalovchilar, korporativ gʻaznachiliklar va boshqa tashkilotlar pulni banklarga belgilangan muddatga joylashtiradi, chunki daromad oldindan maʼlum, qoidalar bunga ruxsat beradi va obligatsiyalar bozori hali tor. Biroq omonatlarni toʻgʻri boshqarish eng yuqori stavkani tanlashdan koʻproq narsani talab qiladi. Ushbu qoʻllanmada institutsional omonatlar portfelini shakllantiradigan qoidalar, davlat omonat kafolati nima uchun tashkilotlar uchun koʻpchilik oʻylaganidan zaifroq himoya ekanligi hamda omonatlarni zinapoya shaklida joylashtirish, baholash va kuzatish yoritiladi.

Tashkilotlar nima uchun muddatli omonat saqlaydi

Muddatli omonat shartnomadir: bank pulni kelishilgan muddatga oladi, kelishilgan stavkani toʻlaydi va muddat oxirida asosiy summani qaytaradi. Tashkilot uchun u uchta narsani beradi.

• Maʼlum pul oqimlari. Soʻndirish sanasi va foiz shartnomada belgilangan, shuning uchun omonatlarni sugʻurta toʻlovlari, ulushlarni qaytarib sotib olish yoki ish haqi kabi kelgusi chiqimlarga moslashtirish oson.
• Tartibga solish talablariga mosligi. Ayrim qoidalar bank omonatlarini ruxsat etilgan aktivlar qatorida koʻrsatadi. Sugʻurtalovchilar uchun Moliya vazirligining sugʻurta zaxiralari toʻgʻrisidagi 1882-son Nizomi (38-band) zaxiralarni qoplash uchun ajratilgan aktivlarning kamida 70 foizi davlat qimmatli qogʻozlari, bank omonatlari, naqd pul va bankdagi qoldiqlar, xorijiy davlat qimmatli qogʻozlari (regulyator bilan kelishilgan holda) yoki muomalaga kiritilgan qimmatli qogʻozlardan har qanday nisbatda iborat boʻlishini talab qiladi.
• Hisobda narx tebranishi yoʻq. Obligatsiyadan farqli oʻlaroq, omonatning kunlik bozor narxi yoʻq, shuning uchun uning balans qiymati faqat hisoblangan foizlar bilan oʻzgaradi.

Buning evaziga pul band boʻladi va bitta bankka bogʻlanadi. Aynan shu yerda limitlar kerak boʻladi.

Bank boʻyicha jamlanish: 40 foiz qoidasi va undan tashqari

Aktivlarning katta qismini bitta bankka joylashtirish kredit riskini jamlaydi: bank inqirozga uchrasa, portfelning katta qismi muzlatiladi yoki yoʻqoladi. Oʻzbekiston sugʻurta qoidalari buni bevosita tartibga soladi. Moliya vazirligining sugʻurtalovchilar va qayta sugʻurtalovchilarning toʻlov qobiliyati toʻgʻrisidagi 1806-son Nizomiga koʻra (20-band) bitta tijorat bankidagi omonat sugʻurtalovchi aktivlarining 40 foizidan oshmasligi kerak, (21-band) tijorat banklaridan tashqari kredit tashkilotlaridagi omonatlar esa jami aktivlarning 10 foizidan oshmasligi kerak.

Boshqa tashkilotlar oʻz limitlarini odatda kengash tasdiqlagan investitsiya siyosatida belgilaydi. Foydali amaliyotlar:

• jami aktivlarga yoki omonatlar portfeliga nisbatan bitta bankka toʻgʻri keladigan eng yuqori ulush;
• ruxsat etilgan banklar uchun minimal kredit talabi, masalan, reyting yoki investitsiya qoʻmitasi tasdiqlagan roʻyxat;
• bank guruhi boʻyicha limit, shunda ona bank va uning shoʻba banki birga hisoblanadi;
• eng uzoq muddat, shunda portfel pulni maʼlum chiqimlardan keyingi davrga bogʻlab qoʻymaydi.

Bularning barchasi ortida diversifikatsiya va risk maqolasida tushuntirilgan bitta sabab turadi: limit har qanday yakka inqiroz keltiradigan zararni cheklaydi.

Omonat kafolati tashkilot uchun xavfsizlik toʻri emas

Oʻzbekiston banklaridagi omonatlar lex.uz saytida eʼlon qilingan 2025-yil 18-fevraldagi «Banklardagi omonatlarni himoya qilish kafolatlari toʻgʻrisida»gi OʻRQ-1031-son Qonun bilan himoyalanadi. 2026-yil 28-sentyabr holatiga koʻra u jismoniy shaxslar va yuridik shaxslarning soʻm va xorijiy valyutadagi omonatlarini hisoblangan, lekin toʻlanmagan foizlari bilan birga qamrab oladi. Kompensatsiya bitta bankdagi bitta omonatchi uchun 200 million soʻm bilan cheklangan (26-modda).

Tashkilotlar uchun ikki jihat muhim.

1. Koʻplab moliya tashkilotlari istisno qilingan. 25-moddaga koʻra kafolat banklar, nobank kredit tashkilotlari, lizing tashkilotlari, sugʻurtalovchilar, investitsiya va paj fondlari hamda boshqa litsenziyaga ega moliya tashkilotlarining omonatlarini qamrab olmaydi. Shuningdek, davlat tashkilotlari, korxonalari va organlarining omonatlari hamda shaxsiy jamgʻarib boriladigan pensiya hisobvaraqlaridagi mablagʻlar ham istisno qilingan.
2. Chegara institutsional portfelga nisbatan kichik. Hatto kafolat qamrab oladigan oddiy kompaniya ham bitta bankdan koʻpi bilan 200 million soʻm qaytarib oladi. Undan yuqori summa boʻyicha tashkilot bankning taʼminlanmagan kreditori boʻladi.

Shunday qilib, sugʻurtalovchi yoki fond uchun himoya kafolat emas, balki bankning kredit sifati va bank boʻyicha limitdir. Kafolat jismoniy shaxslar uchun qanday ishlashi bank omonati va obligatsiya maqolasida yoritilgan.

Omonatlar zinapoyasini qurish

Zinapoya portfelni muntazam oraliqlarda muddati tugaydigan omonatlarga boʻladi. Namuna uchun olingan raqamlar bilan: bir yilga 4 milliard soʻm joylashtirmoqchi boʻlgan tashkilot 3, 6, 9 va 12 oyda muddati tugaydigan toʻrtta omonatning har biriga 1 milliard soʻmdan qoʻyishi mumkin. Har chorakda bitta omonat muddati tugaydi. Bu pul chiqimni qoplashi yoki oʻsha paytdagi stavkalarda yangi 12 oylik omonatga qayta joylashtirilishi mumkin.

Zinapoya uchta ishni bajaradi:

• u qayta investitsiya riskini taqsimlaydi, chunki butun pul bitta sanada bitta stavkada qayta narxlanmaydi;
• omonatlarni muddatidan oldin buzmasdan muntazam likvidlik yaratadi;
• banklar oʻrtasida almashish va har birini oʻz limitida saqlashni osonlashtiradi.

Obligatsiyalarga qoʻllangan xuddi shu mantiq obligatsiyalar zinapoyasini qurish maqolasida tasvirlangan.

Stavkalar kontekstda

Soʻmdagi omonat stavkalari Markaziy bankning asosiy stavkasi va inflyatsiya bilan birga harakatlanadi. Inflyatsiyadan kam toʻlaydigan omonat nominal daromad yaxshi koʻrinsa ham xarid qobiliyatini yoʻqotadi. Quyidagi grafikda Markaziy bankning asosiy stavkasi yillik inflyatsiya bilan solishtiriladi.

Takliflarni solishtirganda bir xil narsalarni solishtiring: bir xil muddat, bir xil valyuta, foiz toʻlanadimi yoki kapitallashtiriladimi va muddatidan oldin yechib olish shartlari. Finmindning omonatlar sahifasi omonat mahsulotlarini banklar eʼlon qilganidek, har birini manbasi va sanasi bilan koʻrsatadi. Yirik institutsional joylashtirishlar stavkalari koʻpincha kelishiladi va eʼlon qilingan chakana mahsulotlardan farq qilishi mumkin.

Hisoblangan foizlar va baholash

Joylashtirishdan soʻndirishgacha omonat foizi faqat oxirida toʻlansa ham har kuni foiz daromadi keltiradi. Tashkilotning hisobi va hisobotlari faqat asosiy summani emas, balki shu hisoblangan foizni ham koʻrsatishi kerak.

Namuna uchun olingan raqamlar bilan ishlangan misol. Yiliga 20 foizlik oddiy foiz bilan, haqiqiy/365 asosida joylashtirilgan 1 000 million soʻmlik omonat 90 kundan keyin quyidagicha foiz toʻplaydi:

1 000 × 20% × 90 / 365 = taxminan 49,3 million soʻm.

Demak, 90-kundagi balans qiymati taxminan 1 049,3 million soʻm. Kunlarni hisoblash usuli, foiz kapitallashtiriladimi va qanchalik tez-tez toʻlanishi shartnomada belgilanadi, shuning uchun hisob-kitob standart qoidaga emas, shartnomaga amal qilishi kerak. Agar bankning oʻz koʻchirmasi ichki hisob-kitobdan farq qilsa, bu farq eʼtiborsiz qoldiriladigan emas, balki tushuntiriladigan solishtirish bandidir.

Muddatidan oldin yechib olish va likvidlik

Muddatli omonat shartnomasi ruxsat bergan darajada likviddir. Keng tarqalgan shartlar:

• muddatidan oldin yechib olishga ruxsat beriladi, foiz pastroq stavkada qayta hisoblanadi;
• muddatidan oldin faqat qisman, minimal qoldiqdan yuqori summani yechib olish mumkin;
• soʻndirishdan oldin yechib olish mumkin emas.

Likvidlikni rejalashtirishda buzib boʻlmaydigan omonat soʻndirish sanasigacha foydalanib boʻlmaydigan deb hisoblanishi kerak. Jarima bilan buzilishi mumkin boʻlgan omonat foydalanish mumkin boʻlgan hisoblanadi, lekin gʻaznachilik bu xarajatni oldindan baholashi kerak. Bu chiqimlar noaniq boʻlganda ayniqsa muhim, shuning uchun tashkilotlar koʻpincha zinapoya ustiga talab qilib olinguncha qoldiqlar yoki qisqa omonatlar qatlamini saqlaydi.

Portfelni kuzatish

Omonatlar portfeli bir nechta muntazam tekshiruvni talab qiladi:

1. har bir bank va bank guruhi boʻyicha ulushning limitlarga nisbatan holati;
2. oylar boʻyicha soʻndirishlar kutilayotgan chiqimlarga nisbatan;
3. banklar koʻchirmalari bilan solishtirilgan hisoblangan foizlar;
4. yangiliklar va eʼlon qilingan hisobotlar asosida koʻrib chiqiladigan har bir bankning kredit holati;
5. regulyator belgilagan boʻlsa, ruxsat etilgan aktivlar ulushi.

Finmindning /institutions sahifasi tashkilotlar uchun mavjud maʼlumotlarni, masalan, banklar mahsulotlari katalogi, Markaziy bankning litsenziyalangan banklar reyestri va rasmiy kurslarni, shuningdek tashkilot qanday ariza berishi mumkinligini tasvirlaydi. Limitlar va ularning talqini tashkilotning oʻz masʼuliyatida qoladi.

Ushbu maqola faqat taʼlim uchun moʻljallangan va investitsiya maslahati emas. Qimmatli qogʻozlarga investitsiya qilish xavf bilan bogʻliq, jumladan kiritilgan mablagʻni yoʻqotish xavfi ham bor.