Korporativ harakatlar: maydalash, konsolidatsiya, emissiya

Kompaniya aksiyalarining soni oʻzgarmas emas. U har bir aksiyani bir nechtaga boʻlishi, bir nechtasini bittaga birlashtirishi, pul jalb qilish uchun yangi aksiyalar chiqarishi yoki bir qismini qaytarib sotib olishi mumkin. Bu hodisalar korporativ harakatlar deb ataladi va ular siz qaraydigan har bir aksiyaga toʻgʻri keladigan raqamning maʼnosini oʻzgartiradi: narx, bir aksiyaga foyda, bir aksiyaga dividend va bir aksiyaga balans qiymati. Ushbu qoʻllanma Oʻzbekistondagi asosiy korporativ harakatlarni, Aksiyadorlik jamiyatlari toʻgʻrisidagi qonun ularning har biri uchun nimani talab qilishini va bir xil narsalarni solishtirish uchun raqamlaringizni qanday tuzatishni tushuntiradi.

Quyidagi barcha huquqiy havolalar Aksiyadorlik jamiyatlari va aksiyadorlarning huquqlarini himoya qilish toʻgʻrisidagi qonunga tegishli, 2026 yil 26 sentyabr holatiga (lex.uz).

Maydalash va konsolidatsiya

Aksiyadorlarning umumiy yigʻilishi qarori bilan jamiyat:

• joylashtirilgan aksiyalarini maydalashi (Finmind sahifalarida «Aksiyalarni boʻlish»), yaʼni bitta aksiyani xuddi shu turdagi ikki yoki undan ortiq aksiyaga aylantirishi mumkin;
• joylashtirilgan aksiyalarini konsolidatsiya qilishi, yaʼni ikki yoki undan ortiq aksiyani xuddi shu turdagi bitta yangi aksiyaga aylantirishi mumkin.

Ikkala holda ham ustavga nominal qiymat va eʼlon qilingan aksiyalar soni boʻyicha oʻzgartirish kiritiladi (43-modda). Aksiyalarni maydalash va konsolidatsiya qilish umumiy yigʻilish vakolatiga kiradi (65-modda). Aksiyaning nominal qiymati yuz soʻmdan kam boʻlishi mumkin emas (25-modda), bu maydalash chegarasini belgilaydi.

Maydalash yoki konsolidatsiya kompaniya qiymatini ham, sizga tegishli narsani ham oʻzgartirmaydi. Quyida namunaviy raqamlar bilan faraziy misol:

• 1 ga 10 maydalashdan oldin sizda nominal qiymati 1,000 soʻm boʻlgan 1,000 dona aksiya bor, narx esa 5,000 soʻm. Aksiyalaringiz 5,000,000 soʻm turadi.
• Maydalashdan keyin sizda nominal qiymati 100 soʻm boʻlgan 10,000 dona aksiya bor. Boshqa hech narsa oʻzgarmasa, narx taxminan 500 soʻm boʻlishi kerak va aksiyalaringiz hamon taxminan 5,000,000 soʻm turadi.

Konsolidatsiya teskari ishlaydi. 10 ni 1 ga konsolidatsiya qilgandan keyin 1,000 dona aksiya 100 donaga aylanadi, narx esa taxminan oʻn barobar oshishi kerak. Aksiyalaringiz soni teng boʻlinmasa, kasr qismlar qanday hal qilinishini qarordan oʻqing.

Narx va bir aksiyaga toʻgʻri keladigan maʼlumotlarni tuzatish

Maydalash yoki konsolidatsiyadan keyin eski raqamlarni yangilari bilan solishtirishdan oldin qayta hisoblash kerak:

• Narxlar. 1 ga 10 maydalashdan oldingi narxlarni 10 ga boʻling. Aks holda grafik hech qachon boʻlmagan 90% qulashni koʻrsatadi.
• Bir aksiyaga foyda va dividend. Maydalashdan oldingi raqamlarni xuddi shu koeffitsiyentga boʻling. 1 ga 10 maydalashdan oldingi bir aksiyaga 60 soʻm dividend undan keyingi bir aksiyaga 6 soʻmga teng.
• Bir aksiyaga balans qiymati. Xuddi shu qoida.

Xatolardan qochishning eng oddiy yoʻli sof foyda va jami dividendlar kabi kompaniya darajasidagi jamilar bilan ishlash va oxirida bitta aksiyalar soniga boʻlish.

Yangi aksiyalar chiqarish

Jamiyat ustav kapitalini aksiyalarning nominal qiymatini oshirish yoki qoʻshimcha aksiyalar joylashtirish orqali oshirishi mumkin (21-modda). Asosiy qoidalar:

• Qoʻshimcha aksiyalar faqat ustavda belgilangan eʼlon qilingan aksiyalar soni doirasida joylashtirilishi mumkin (21-modda), qarorni umumiy yigʻilish yoki, ustav yoki yigʻilish bu huquqni bergan boʻlsa, kuzatuv kengashi qabul qiladi.
• Aksiyalar ularning chiqarilishi davlat roʻyxatidan oʻtkazilgan kundan boshlab bir yil ichida joylashtirilishi kerak (36-modda).
• Aksiyalar bozor qiymatida toʻlanadi. Ular bozor qiymatidan past narxda faqat imtiyozli huquqdan foydalanayotgan aksiyadorlarga, bozor qiymatining kamida 90% ida, yoki vositachi orqali uning haqi doirasida joylashtirilishi mumkin (37-modda).
• Ustav ovoz beruvchi aksiyalar egalariga pul bilan toʻlanadigan yangi aksiyalarni ularning ulushiga mutanosib ravishda sotib olishda imtiyozli huquq berishi mumkin. Umumiy yigʻilish ochiq obuna uchun bu huquqni bir yilgacha qoʻllamaslikka qaror qilishi mumkin (39-modda). Aksiyadorlar joylashtirish boshlanishidan kamida 30 kun oldin xabardor qilinishi kerak, huquqqa ega shaxslar roʻyxati esa chiqarish toʻgʻrisidagi qaror qabul qilingan sanadagi reyestr asosida tuziladi (39 va 40-moddalar).

Qimmatli qogʻozlar bozori toʻgʻrisidagi qonunga koʻra, qimmatli qogʻozlar chiqarilishi, uning toʻxtatilishi yoki qayta boshlanishi, chiqarilishning amalga oshmagan yoki haqiqiy emas deb topilishi ikki ish kuni ichida oshkor qilinishi kerak boʻlgan muhim faktlardir (39-modda, lex.uz, 2026 yil 26 sentyabr holatiga).

Yangi emissiya siz uchun nimani anglatadi

Mavjud aksiyadorlar emissiyadagi oʻz ulushini sotib olmasa, yangi aksiyalar ularning ulushini suyultiradi. Namunaviy raqamlar bilan faraziy kompaniyani olaylik:

• 80 million dona aksiya, sof foyda 10.2 milliard soʻm, demak bir aksiyaga foyda 127.5 soʻm
• Xususiy kapital 130 milliard soʻm, demak bir aksiyaga balans qiymati 1,625 soʻm
• U 1,200 soʻmdan 20 million dona yangi aksiya chiqarib, 24 milliard soʻm jalb qiladi

Emissiyadan keyin 100 million dona aksiya va 154 milliard soʻm kapital boʻladi. Bir aksiyaga balans qiymati 1,540 soʻmga tushadi, chunki yangi aksiyalar eski balans qiymatidan past narxda sotilgan. Yangi pul foydani oshirmasa, bir aksiyaga foyda 102 soʻmga tushadi. Emissiya mavjud aksiyadorlar uchun faqat kompaniya yangi kapitaldan yuqori daromad topsa foydali.

Agar sizda 8,000 dona aksiya boʻlsa va ustav sizga imtiyozli huquq bersa, siz yangi aksiyalardan 2,000 donasini (boshqalar kabi 25% koʻproq) sotib olib, ulushingizni saqlab qolishingiz mumkin. Tushum va foyda oʻsishi haqidagi qoʻllanmamiz emissiyadan keyin sof foyda oʻsishi va bir aksiyaga foyda oʻsishi nega farq qilishini, banklar uchun P/B qoʻllanmasi esa nega aynan banklar yangi kapital jalb qilishini tushuntiradi.

Qaytarib sotib olish

Jamiyat, agar ustavda nazarda tutilgan boʻlsa, ustav kapitalini kamaytirish maqsadida yoki keyinchalik qayta sotish uchun umumiy yigʻilish qarori bilan oʻz aksiyalarini qaytarib sotib olishi mumkin. Aksiyadorlar sotib olish davri boshlanishidan kamida 30 kun oldin xabardor qilinishi kerak, davrning oʻzi esa 30 kundan qisqa boʻlishi mumkin emas. Qaytarib sotib olingan aksiyalar ovoz bermaydi, ularga dividend hisoblanmaydi va ular bir yil ichida qayta sotilishi kerak, aks holda ustav kapitali kamaytiriladi (41-modda). Aksiyalarni bekor qiladigan qaytarib sotib olish qolgan har bir aksiyadorning foydadagi ulushini oshiradi.

Korporativ harakatlarni qayerdan topish mumkin

Maydalash, konsolidatsiya, emissiya va qaytarib sotib olish haqidagi qarorlar openinfo.uz saytida muhim faktlar sifatida, umumiy yigʻilish qarorlari va qimmatli qogʻozlar chiqarilishi haqidagi xabarlarda chiqadi. Toʻliq qarorni oʻqing: unda nisbat, sanalar, emissiya uchun esa narx va kim sotib olishi mumkinligi yozilgan.

Finmind qanday yordam beradi

Har bir ochiq aksiya sahifasi, masalan, Ipoteka-bank (IPTB), shu turdagi muomaladagi aksiyalar sonini va emitentning openinfo.uz saytidagi hisobotlarining sanalangan tarixini koʻrsatadi, har biri manbasiga havola qiladi. Hisobot tarixida bir aksiyaga foyda seriyasi har bir yilning sof foydasini bitta aksiyalar soniga boʻladi va sahifa bu son qaysi sanada olinganini yozadi. Finmind kompaniya tahlili sahifasi, pullik imkoniyat, openinfo.uz asosida tuzilgan korporativ harakatlar tarixini qoʻshadi: aksiya chiqarilishi, maydalash, konsolidatsiya, amalga oshmagan yoki bekor qilingan chiqarilishlar, soʻndirish, qaytarib sotib olish, listing, delisting va dividend qarorlari, manba bergan joyda roʻyxat raqamlari va sanalari bilan.

Ushbu maqola faqat taʼlim uchun moʻljallangan va investitsiya maslahati emas. Qimmatli qogʻozlarga investitsiya qilish xavf bilan bogʻliq, jumladan kiritilgan mablagʻni yoʻqotish xavfi ham bor.